A partire dal 2022, le caratteristiche della bassa stagione per benzina e gasolio stanno diventando meno evidenti. Il mercato "supera le aspettative, scende al di sotto della realtà" è comune, soprattutto nel 2023, quando gli eventi di salute pubblica hanno scarso impatto sul mercato, caratteristica particolarmente evidente. L'andamento del mercato non segue la carta convenzionale, quindi prevediamo il mercato e da dove iniziare?

L'andamento non convenzionale del mercato nel terzo trimestre di quest'anno e nel quarto trimestre si è riflesso vividamente. Guardando indietro al terzo trimestre, luglio è stato il periodo di bassa stagione del diesel. I prezzi del diesel nello Shandong, pur avendo subito un impatto negativo, sono scesi a 6.700 yuan/tonnellata, ma a metà luglio, a causa della consegna a breve termine di un gran numero di merci, la mentalità del mercato si è rafforzata e le aspettative di alta stagione, guidate dai prezzi, sono aumentate a dismisura. L'aumento dei prezzi è durato fino a un mese e mezzo. Dopo essere entrati nella tradizionale alta stagione del "oro nove argento dieci", il prezzo è crollato, passando da 8.050 yuan/tonnellata a settembre agli attuali 7.350 yuan/tonnellata, in un intervallo di 700 yuan/tonnellata.

Nel mercato non convenzionale, da quale prospettiva dovremmo concentrarci per prevedere il mercato futuro? Dai fondamentali? Da uno stato d'animo? O dalle notizie di mercato? Non è coerente nelle diverse fasi. In questa fase, lo studio della mentalità e delle notizie di mercato è più importante dello studio dei fondamentali.

Dall'attuale prospettiva di mercato, i fondamentali sono diventati meno importanti. Il primo è che la buona notizia della riduzione della produzione di petrolio e gasolio nella raffineria iniziale è stata digerita in anticipo, e il mercato avrebbe potuto usare questa notizia per alimentare un'ondata di rialzo, ma il prezzo del greggio non è sceso del tutto, spegnendo l'incendio. Il secondo è che, nell'inerzia del mercato, il mercato della benzina e del gasolio è stato sovrabbondante, e l'attuale capacità di progettazione della Cina per la produzione atmosferica e sottovuoto si è avvicinata a 1 miliardo di tonnellate/anno, e un taglio della produzione del 10%-20% non causerà una scarsità dell'offerta di mercato. Pertanto, in questa fase del mercato, l'impatto di base sul mercato è stato attenuato, e al contrario, il mercato è pessimista, il che è più evidente dopo che il petrolio greggio è sceso bruscamente, ma la benzina e il gasolio non hanno seguito la tendenza, e la benzina e il gasolio non hanno seguito la tendenza in tempo, il che ha aumentato il pessimismo del settore, aprendo spazio a un nuovo calo dei prezzi.

Quando il mercato si riprenderà, dipenderà da due aspetti: in primo luogo, attendere che i prezzi del greggio scendano. Attualmente, i fondamentali generali del greggio si stanno deteriorando e il mercato del greggio dovrebbe prestare attenzione al rischio di un'ulteriore correzione al ribasso di questa ondata di guadagni dopo luglio. Inoltre, l'esito della riunione ministeriale dell'OPEC+ del 26 novembre, ovvero la proroga della scadenza o un piccolo taglio alla produzione, può continuare a sostenere l'elevata volatilità dei prezzi del petrolio, ma l'altezza assoluta è limitata; al contrario, se si inizia ad aumentare gradualmente la produzione per compensare la produzione, il greggio potrebbe affrontare un livello maggiore di rischio al ribasso. In breve, il rischio negativo del greggio non è stato ancora eliminato. In secondo luogo, attendere che il sentiment del mercato si stabilizzi. Se i prezzi di benzina e gasolio continuano a scendere, il divario tra benzina e gasolio e il cracking del greggio tornano a un livello relativamente basso, il pessimismo del mercato può essere rilasciato, al fine di prepararsi alla prossima ondata di mercato, e l'umore che si sta formando può avere le condizioni per una spinta al rialzo a lungo termine. Personalmente, si prevede che la prossima ondata del mercato avverrà verso metà dicembre e che questa ondata del mercato sarà rafforzata dall'accumulo di merci prima della fine del calo negativo durato oltre due mesi.